在众多资本追逐下，许多对扩大市场规模如饥似渴的公司，开始利用融资不计成本地“抢房”。譬如去年3月，上海爱公寓被曝通过租金贷、装修贷等方式疾驰扩张，完成600到4000间的房源增长，但与此同时也埋下了1.3亿-1.4亿元的负债隐患，最终资金断裂，被全资收购。

大规模杠杆扩张埋下经营隐患。自去年下半年以来，行业开始面临洗牌，先是“甲醛门”、“租金贷”在2018年把长租公寓推向风口浪尖，随后“募资难”问题又使得众多公寓接连出现资金链断裂。

资金供给不足，行业公司规模拓展缓慢。一名行业人士告诉南都记者，长租公寓3-5年都是投入期，资金来源如若没有母公司支持，只能是靠采用多种手段融资。

行业血拼期 谨慎“圈地”成主流

现状来看，不管是母公司支撑，还是自身融资，今年上半年以来情况都不容乐观。据CV Source的数据显示，2018年总共发生49起长租公寓的投资事件，其中下半年比上半年下降47%。而进入2019年以来，仅有11家长租公寓品牌获得了融资，同比下降70%。

对于背靠实力雄厚母公司的长租公寓品牌而言，日子也并非好过。例如万科泊寓，今年被曝“万村计划”受阻，将暂停签约新房源，同时将对部分已签约房源洽谈违约赔偿事宜；而龙湖冠寓，在2018年年初既有媒体曝出拓展新项目已不同于此前激进的节奏，将更为谨慎，“拓展中心员工原有20人，现仅剩不到四分之一”；曾经目标是行业前三的朗诗公寓，今年5月，其母公司直接选择将该朗诗公寓等非地产业务剥离至控股集团。朗诗青杉资本董事总经理方旭东曾公开表示，长租公寓在两三年前站上政策风口，现在就已进入血流成河的行业血拼期。

不过据了解，此轮所谓的资本退出，实质呈现结构性特征。根据CV Source的数据统计，2019年前七月融到钱的11家长租公寓，均是自如、蛋壳、魔方等行业内知名头部品牌。也有媒体认为，现市场里正呈现“一九格局”，即10%的企业，拿走了90%的钱。这些企业，也正是在上轮行业洗牌中，幸存、壮大的企业。

“出房率”和“运营”成为新战场

规模扩张放缓，长租公寓竞争却并未就此轻松，还有多个战场等待着他们继续角逐。在提高出房率这一块，典型的例如在大学生毕业季的7、8月，各家长租公寓品牌纷纷推出优惠计划，譬如“0押金”、“返现”、“保洁券”等活动层出不穷；还有学起了地产开发商的营销手段，推行诸如老客户推荐新客户，促成租房成交给予奖励之类的玩法。